鹰眼预警：八一钢铁营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，八一钢铁发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为186.69亿元，同比下降18.73%；归母净利润为-17.52亿元，同比下降50.65%；扣非归母净利润为-17.72亿元，同比下降53.29%；基本每股收益-1.135元/股。

公司自2002年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为10.62亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对八一钢铁2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为186.69亿元，同比下降18.73%；净利润为-17.51亿元，同比下降49.88%；经营活动净现金流为15.89亿元，同比增长377.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为186.7亿元，同比下降18.73%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）230.44亿229.71亿186.69亿营业收入增速-25.37%-0.32%-18.73%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-17.5亿元，同比大幅下降50.65%。

项目202212312023123120241231归母净利润（元）-13.62亿-11.63亿-17.52亿归母净利润增速-215.28%14.59%-50.65%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-17.7亿元，同比大幅下降53.29%。

项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）-12.23亿-11.56亿-17.72亿扣非归母利润增速-212.93%5.45%-53.29%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.9亿元，-7.1亿元，-6.6亿元，连续为负数。

项目202406302024093020241231营业利润（元）-2.89亿-7.13亿-6.6亿

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-14亿元、-11.7亿元、-17.5亿元，同比变动分别为-214.69%、16.61%、-49.88%，净利润较为波动。

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项目202212312023123120241231净利润（元）-14.01亿-11.68亿-17.51亿净利润增速-214.69%16.61%-49.88%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降18.73%，经营活动净现金流同比增长377.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202212312023123120241231营业收入（元）230.44亿229.71亿186.69亿经营活动净现金流（元）6.54亿-5.73亿15.89亿营业收入增速-25.37%-0.32%-18.73%经营活动净现金流增速198.03%-187.49%377.52%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-1.81%，同比下降147.37%；净利率为-9.38%，同比下降84.43%；净资产收益率（加权）为-189.7%，同比下降295.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-1.81%，同比大幅下降147.37%。

项目202212312023123120241231销售毛利率0.24%3.82%-1.81%销售毛利率增速-97.74%1508.11%-147.37%

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为0.24%、3.82%、-1.81%，同比变动分别为-97.74%、1508.11%、-147.37%，销售毛利率异常波动。

项目202212312023123120241231销售毛利率0.24%3.82%-1.81%销售毛利率增速-97.74%1508.11%-147.37%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-9.38%，同比大幅下降84.43%。

项目202212312023123120241231销售净利率-6.08%-5.09%-9.38%销售净利率增速-253.69%16.34%-84.43%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-189.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231净资产收益率-37.83%-47.97%-189.7%净资产收益率增速-287.28%-26.8%-295.46%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-37.83%，-47.97%，-189.7%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231净资产收益率-37.83%-47.97%-189.7%净资产收益率增速-287.28%-26.8%-295.46%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.03%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202212312023123120241231投入资本回报率-7.4%-6.87%-11.03%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为99.58%，同比增长6.28%；流动比率为0.26，速动比率为0.17；总债务为154.15亿元，其中短期债务为139.57亿元，短期债务占总债务比为90.54%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为89.91%，93.69%，99.58%，变动趋势增长。

项目202212312023123120241231资产负债率89.91%93.69%99.58%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.34，0.29，0.26，短期偿债能力趋弱。

项目202212312023123120241231流动比率（倍）0.340.290.26

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

项目202212312023123120241231现金比率0.080.090.07

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为488.27%、786.69%、12312.76%，持续增长。

项目202212312023123120241231总债务（元）146.4亿145.15亿154.15亿净资产（元）29.98亿18.45亿1.25亿总债务/净资产488.27%786.69%12312.76%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-5.62%，营业成本同比增长-13.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-17.73%-14.21%-5.62%营业成本增速-16.81%-3.9%-13.97%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为34.07%。

项目20231231期初其他应收款（元）1660.41万本期其他应收款（元）2226.06万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.21%、0.26%、0.37%，持续上涨。

项目202212312023123120241231其他应收款（元）1527.29万1660.41万2226.06万流动资产（元）74.46亿62.9亿59.88亿其他应收款/流动资产0.21%0.26%0.37%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20241231经营活动净现金流（元）15.89亿投资活动净现金流（元）-17.51亿筹资活动净现金流（元）-1.47亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为66.25，同比下降27.19%；存货周转率为8.89，同比增长13.14%；总资产周转率为0.63，同比下降18.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为66.25，同比大幅下降至27.19%。

项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）74.4890.9966.25应收账款周转率增速-39.44%22.17%-27.19%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为3.1亿元，较期初增长42.42%。

项目20231231期初长期待摊费用（元）2.19亿本期长期待摊费用（元）3.13亿

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